Финансовый рынок — это рынок финансовых активов. Элементами финансового рынка являются: золото и драгоценные металлы, национальная валюта, ссудный капитал (кредиты), ценные бумаги (государственные, муниципальные, банковские, акционерных обществ и компаний).
Составными частями финансового рынка являются: валютный рынок, рынок национальных денежных средств; фондовый рынок, разделенный на специализированные рынки по видам ценных бумаг; рынок золота и драгоценных металлов.

Становление этих рынков происходило с разной степенью интенсивности и в настоящее время общая структура финансового рынка РФ далека от совершенства. Если относительно легко и быстро уже к концу 1994 года были сформированы достаточно емкие и развитые рынки валюты, краткосрочных кредитов и межбанковский денежный рынок, то емкость и масштабы деятельности фондового рынка еще недостаточно велики.

Вместе с тем, именно фондовый рынок, в условиях продолжения рыночных реформ, является основным инструментом привлечения и перераспределения денежных средств финансового рынка, которые в значительных объемах сконцентрировались в банках, на предприятиях внешней торговли, строительства, сферы услуг, во внебюджетных фондах и на руках у населения. Период праздного пребывания этого капитала заканчивается, и он ищет пути долгосрочного и надежного инвестирования. Это создает благоприятные экономические предпосылки для развития всех составных частей финансового рынка и в первую очередь - фондового рынка.

К задачам, которые решает финансовый рынок, относятся следующие:

1. Предоставление эмитентам возможности мобилизовать внутренние источники финансирования и временно свободные денежные ресурсы для долгосрочных инвестиций и удовлетворения других потребностей.
2. Обеспечение перелива капитала между участниками финансового рынка, способствуя концентрации финансовых ресурсов в наиболее рентабельных сферах экономики.
3. Предоставление инвесторам (юридическим и физическим лицам) возможности сформировать свой инвестиционный портфель наилучшим образом с точки зрения сохранности капитала от инфляции и в целях получения дополнительного дохода.

Основными признаками развитого финансового рынка являются стабильность нормативно-правовой базы, информационная прозрачность операций и участников рынка (эмитентов и инвесторов), достаточно большой круг участников и высоко техническая инфраструктура. Наличие этих признаков обеспечивает для коммерческих организаций быстрое и эффективное привлечение для своих потребностей денежных средств финансового рынка.

Мобилизацию и использование денежных средств финансового рынка коммерческая организация осуществляет с помощью эмиссии (выпуска ценных бумаг), открытия кредитной линии в банках, получения займов у других организаций.

Эмиссия или выпуск ценных бумаг в обращение осуществляется при учреждении общества, а также с целью привлечения заемного капитала или увеличения размеров первоначального уставного капитала предприятия.

Эмиссия ценных бумаг подлежит обязательной государственной регистрации в Министерстве финансов РФ либо в министерстве финансов республик в составе РФ, краевых, областных, городских финансовых управлениях по месту нахождения эмитента.

Эмиссия ценных бумаг может осуществляться в форме открытого (публичного) размещения ценных бумаг среди потенциального неограниченного круга инвесторов и в форме закрытого (частного) размещения ценных бумаг среди заранее известного ограниченного круга инвесторов.

Для открытого размещения в обязательном порядке подготавливается и публикуется в печати проспект эмиссии, который содержит:

1. Данные об эмитенте – статус эмитента как юридического лица, его реквизиты, список всех учредителей и распределение уставного капитала между ними, структура органов управления головной организацией и филиалов (дочерних предприятий) с данными о персональном составе дирекции и другие сведения.
2. Данные о финансовом состоянии эмитента – бухгалтерские балансы и финансовые отчеты за последние 3 года, баланс и отчет на конец последнего квартала перед принятием решения об эмиссии ценных бумаг, подробная расшифровка кредиторской задолженности, данные об уставном капитале м его распределении, о резервных фондах и предыдущих эмиссиях ценных бумаг.
3. Сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг – виды ценных бумаг и их количество по типам, номинал одной ценной бумаги, сведения о порядке выпуска, дату принятия решения о выпуске, дату начала и окончания размещения выпуска, ограничения на потенциальных инвесторов, указания о форме выпуска (наличная, безналичная), порядок начисления дивидендов или процентов по ценным бумагам, направления использования средств, мобилизуемых путем выпуска ценных бумаг, с оценкой ожидаемой эффективности вложений и другие сведения.

Итоги размещения ценных бумаг публикуются в печати. Неразмещенные акции находятся в распоряжении совета директоров общества и могут быть использованы им в качестве резерва для предстоящей эмиссии.
Следует отметить, что открытая эмиссия является дорогостоящей операцией. Требует определенных затрат средств и продолжительного времени (6-9 месяцев), поэтому должна проводиться с привлечением профессионалов фондового рынка.

Эмиссия охватывает исключительно эмиссионные ценные бумаги. К ним относятся акции и облигации.

Участниками этого процесса являются:
- эмитенты;
- инвесторы;
- профессиональные участники рынка ценных бумаг, выполняющие посреднические функции;
- органы, регистрирующие выпуски ценных бумаг.
В качестве эмитента ценных бумаг могут выступать:
- юридические лица (акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, товарищества и другие);
- государство;
- субъекты федерации;
- муниципальные образования.

Для каждого типа эмитента цель эмиссии может быть своя, однако можно выделить следующие общие цели эмиссии для всех типов эмитентов: привлечение необходимых денежных средств; реконструкция собственности; секьюритизация задолженности; снижение риска; совершенствование финансового планирования и управления; формирование рациональной структуры капитала.

Наиболее важной целью эмиссии следует считать привлечение необходимых денежных средств. Эта цель является приоритетной для всех типов инвесторов.
В настоящее время в России эмиссия ценных бумаг акционерного общества с целью привлечения денежных средств необходима в связи с существующей экономической ситуацией, нехваткой собственных средств, почти полным отсутствием централизованного инвестирования, относительной дороговизной банковских кредитов.
Наиболее остро проблема привлечения денежных средств стоит перед акционерным обществом при учреждении, реорганизации или преобразовании. В этом случае эмиссию используют для формирования уставного капитала.

Привлечение денежных средств как цель эмиссии находит свое проявление также при осуществлении инвестиционной деятельности акционерного общества или расширении его производственно-хозяйственной деятельности. Тогда эмиссию связывают либо с привлечением заемного капитала, либо с увеличением уставного капитала.
Эмиссия ценных бумаг связана с первичным рынком. Она предполагает привлечение денежных средств под ценные бумаги, выпускаемые эмитентом. Но не нужно думать, что эмитент связан исключительно с первичным рынком. Осуществляя эмиссию своих ценных бумаг, эмитент должен не только поддерживать вторичный рынок, но и нести свои обязательства перед новыми приобретателями его ценных бумаг.

Кто бы ни выступал в роли эмитента при эмиссии ценных бумаг, он должен обеспечивать всех потенциальных покупателей необходимой информацией о предстоящем выпуске.
Инвестором ценных бумаг может быть резидент или нерезидент, физическое лицо или институциональный инвестор. Для эмитента наибольший интерес представляет институциональный инвестор, который может приобрести больший объем выпускаемых ценных бумаг по сравнению с отдельным физическим лицом.

Потребности предприятия в единовременных денежных средствах удовлетворяются также за счет получения кредита в банке и займа в других организациях.
Предоставление кредитов и займов связано с риском невозврата средств для заимодавцев, потому что достоверность обязательств заемщика трудно проконтролировать. Поэтому при рассмотрении вопроса о предоставлении кредита или займа необходимо, прежде всего, проверить, имеется ли у заемщика достоверная информация о целевом использовании привлекаемых средств.

Если кредит берется на приобретение товаров, необходимо обращать особое внимание на:

- срок поставки,
- вид поставки,
- санкции сторон,
- цену,
- способ расчета.

Если условия контракта не удовлетворяют банк из-за возможной недостоверности заемщика в части вида оплаты, формы оплаты и способа расчета, он вправе потребовать внесения изменения в контракт или отказаться от выдачи ссуды.

Следующим непременным условием для заключения кредитного договора является наличие договоров на поставку товара покупателям, наличие протоколов-заявок, предварительных письменных соглашений и т.п., а также оценка платежеспособности покупателей товара, приобретенного на кредитные средства.

Гарантией платежеспособности покупателей может быть выполнение ими требования их поставщика, т.е. заемщика кредита, выставить аккредитив на предоставляющий ему ссуду банк или открыть целевой депозитный счет в этом банке, либо предоставить надежное гарантийное обязательство об оплате счетов за предоставленный товар.
В этом случае банк-кредитор обеспечивает возврат ссуды и процентов. Он рискует только не получить свою долю чистой прибыли от всей коммерческой операции при ее срыве, если участие банка в прибыли предусмотрено кредитным договором.

Кредитный договор должен предусматривать следующие разделы.

1. Наименование и представители сторон, участвующих в договоре. Краткое изложение предмета договора.
2. Обязанности сторон:
а) банка,
б) заемщика.
3. Ответственность сторон за выполнение своих обязательств.
4. Особые условия, характерные только для данного договора.
5. Условия изменения договора.
6. Подписи, печати и юридические адреса сторон с указанием их счетов.

Срок действия договора обычно определяется до полного погашения кредита и уплаты процентов или комиссионных.
Все изменения, вносимые в договор, должны оформляться протоколом, иметь свой номер, дату, подписи сторон и заверяться печатями.
Финансовый рынок России, интенсивное развитие которого началось в 90-х годах, должен был служить дополнительным источником финансирования экономики и вместе с собственными источниками предприятий (прибыль, амортизация) способствовать обновлению основных фондов.

Таким способом планировалось существенно повысить эффективность всего процесса финансирования, как на макроуровне, так и на микроуровне.

В середине 1991 года возник рынок ценных бумаг в виде фондовых бирж и фондовых отделов торговых бирж. Обе эти составляющие финансового рынка должны были обеспечить мобилизацию денежного капитала в новую рыночную экономику России.
Кредитный рынок стал развиваться по мере становления новой банковской системы, которая была представлена в основном коммерческими банками и Сберегательным банком России.

На кредитном рынке банки сосредоточили свое внимание в основном на краткосрочных кредитах от нескольких дней до нескольких месяцев, валютных операциях, на вложениях в ценные бумаги, в основном в государственные облигации. Это позволило на первоначальном этапе банкам получать достаточно хорошую прибыль.
В то же самое время постепенно начинают складываться негативные тенденции в развитии кредитного рынка и банковской системы. Банки предоставляют только краткосрочные кредиты, тогда как предприятия нуждаются в среднесрочных и долгосрочных кредитах. В больших количествах они обменивают рублевую массу на иностранную валюту, в основном на доллары, и таким образом оказывают сильное давление на валютный рынок, что ведет к падению курса рубля и к инфляции.
Таким образом, банковская система, олицетворяющая кредитный рынок России, в конце 90-х годов пришла к серьезному кризису, который ухудшил общую экономическую ситуацию и обострил финансово-кредитный кризис в стране. Мероприятия ЦБ РФ в 1998 году позволили снизить остроту банковского кризиса и создать условия для дальнейшей стабилизации банковской системы в 1999-2003 годах. Реальная деятельность банковской системы и кредитный рынок были восстановлены только к концу 2000 года.

Важной тенденцией рынка ценных бумаг в России является искажение его связей по отношению к производственному сектору российской экономике. В периоды кризиса производства и роста инфляции в 1992-1997 годах рынок ценных бумаг интенсивно развивается по сравнению с производственным сектором. Наоборот, в условиях оживления производства в 1999-2003 годах рынок ценных бумаг оставался в стадии стагнации, так как после дефолта 1998 года произошло его резкое сужение
Развитие рынка ценных бумаг с 1991 года по 2003 год показывает, что он нуждается в дальнейшем совершенствовании, чтобы стать эффективным источником финансирования экономики. Для этого необходимо выполнение следующих условий.

Это-переориентация в большей степени основных эмитентов на выпуск корпоративных облигаций, позволяющих им обеспечить стабильное долгосрочное финансирование по обновлению основных фондов и внедрению прогрессивных технологий.

Далее, создание четкой структуры рынка ценных бумаг, состоящей из первичного биржевого рынка для новых эмиссий, вторичного рынка фондовых бирж и уличного рынка для акций мелких и средних компаний.

Весьма целесообразно создание стабильных посредников первичного рынка в виде инвестиционных банков, которые бы размещали большие объемы облигаций и акций среди инвесторов.

Важным аспектом дальнейшего развития рынка ценных бумаг и финансового рынка в целом должна стать его экономическая безопасность, которая выражается в установлении размеров внутреннего государственного долга в соотношении первичных и производных ценных бумаг, а также в определении доли вложения в ценные бумаги от собственного капитала компаний.